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      什么是風險投資?

      日期:2015-09-15 / 人氣:88 / 標簽:

      什么是風險投資?
       
      風險投資(Venture Capital)簡稱是VC,在中國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念,其實把它翻譯成創業投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資;狹義的風險投資是指以高新技術為基礎,生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協會的定義,風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企業中一種權益資本。
       
      所謂風險投資是指“由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭力的企業中的一種權益資本”?;蛘哒f,“凡是以高科技與知識為基礎,生產與經營技術密集的創新產品或服務的投資”。后者比前者定義更為寬泛,而且突出了創新。
       
      風險投資也叫“創業投資”,一般指對高新技術產業的投資。作為成熟市場以外的、投資風險極大的投資領域,其資本來源于金融資本、個人資本、 公司資本以及養老保險基金和醫療保險基金。就各國實踐來看, 風險投資大多采取投資基金的方式運作。 
       
      風險投資具有與一般投資不同的特點,表現在:
       
      1、高風險性。風險投資的對象主要是剛剛起步或還沒有起步的中小型高新技術企業,企業規模小,沒有固定資產或資金作為抵押或擔保。由于投資目標常常是“ 種子”技術或是一種構想創意,而它們處于起步設計階段,尚未經過市場檢驗, 能否轉化為現實生產力,有許多不確定因素。因此,高風險性是風險投資的本質特征。 
       
      2、高收益性。風險投資是一種前瞻性投資戰略,預期企業的高成長、高增值是其投資的內在動因。一旦投資成功,將會帶來十倍甚至百倍的投資回報。 高風險、高收益在風險投資過程中充分體現出來。 
       
      3、低流動性。風險資本在高新技術企業創立初期就投入 ,當企業發展成熟后, 才可以通過資本市場將股權變現,獲取回報,繼而進行新一輪的投資運作。因此投資期較長,通常為4~8年。另外,在風險資本最后退出時,若出口不暢,撤資將十分困難, 導致風險投資流動性降低。 
       
      從本質上來講, 風險投資是高新技術產業在投入資本并進行有效使用過程中的一個支持系統,它加速了高新技術成果的轉化,壯大了高新技術產業, 催化了知識經濟的蓬勃發展,這是它最主要的作用。當然,對于整個國家經濟而言, 風險投資在推動企業技術創新,促進產業機構的調整、改變社會就業結構、 擴大個人投資的選擇渠道、加強資本市場的深度等方面都有重要的意義。
       
      所以,風險投資所指的風險不是一般的風險(risk),而是冒險創新之間(venture)。從另一方面看,同是融資行為,與銀行貸款相比,風險投資家投資的是未來,試圖駕馭風險,即不是單純給錢,還有創新的戰略制定,技術評估,市場分析,風險及收益回收和評估,以及培養先進的管理人才等。銀行貸款考慮的則是一般的回避風險以及財產抵押的現在行為。當然,趨之若鶩的真實動機,還是風險投資的高額回報。
       
      對中國的創業者來說,尤其是拿著能造福人類的高科技成果而沒錢轉化的創業者來說,1998年以前,他們煎熬在夢想與失望的交替之中。自1998年《中國科技體制改革的決定》出臺以后,同年9月中國成立了首家專營高新技術風險投資的金融公司——中國新技術創業投資公司,后來一些省份也相繼成立了同類公司。但是,由于投資主體和風險主體都是國家,以及其他經濟環境不配套,使風險投資事業無法發展,中國的科技發展被經費所限。
       
      1999年中國實行的科教興國戰略為發展知識為主體的經濟作了重要準備。隨著微軟、雅虎、英特爾、網景……世界巨富成功之謎被破譯,人們清楚地看到,由于風險投資的介入,帶來了美國電信產業今天的輝煌??茖W成果轉化為商品的周期已由原來的二十年縮至十年以下。與工業經濟時代的石油、鋼鐵大亨們通過一生甚至幾代人的努力才完成巨額財富的積累過程相比,早已不能同日而語了。正是這些,又燃起了中國創業者們的希望與企盼。尤其是民建中央主席成思危先生提交了題為《關于借鑒外國經驗發展我國風險投資事業》的提案被列為全國政協1998年“一號提案”之后,一石激起了千層浪,同時給中國的風險投資樹立了信心。


       

      作者:admin

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